BMO Capital Markets的最新数据显示，日本在过去三个月已减持近600亿美元的美债，虽然与其1.3万亿美元的持有量相比，这可能只是很小的变化，但抛售可能会增加。这是因为美国和日本之间的货币政策差异越来越大，日元跌至20年来的低点，美国市场的波动性正在爆发。所有这些都推高了外汇对冲成本，完全抵消了美国名义收益率上升的吸引力，尤其是对大型寿险公司而言。