英镑、英债齐跌 投资者对英国资产望而却步
特拉斯上任后还将呼吁评估英国央行的任务授权,并提出了设定一项新的货币供应目标的可能性。简单来说,特拉斯正在考虑限制英国央行在利率问题上的独立决策。此前,特拉斯曾表示:“应对通胀的最佳方式是货币政策,我曾说过,希望改变英国央行的职责,以确保其未来在控制通胀方面能与世界上一些最有效的央行相匹敌。”
投资者的这一系列担忧不仅反映在英镑走势上。8月,投资者对英国国债的抛售力度也超过了对德国等其他欧洲大国的国债抛售力度。在本轮抛售后,10年期英国国债收益率已从8月初的1.8%飙升至2.918%,2年期英国国债收益率在8月底升破3%,创下2008年以来的最高水平。昨日亚太交易时段,继续升至3.1320%。
不过,英国大盘股倒是英国各类资产中的一个例外。富时100指数是今年发达国家表现最好的国家股票指数之一,以英镑计算仅下跌1.4%,而标普500指数同期下跌17%,一些其他欧洲国家的股指今年的跌幅也都在2%左右。一些分析师指出,这与富时100指数成份股的大部分公司都以美元和其他货币获取收益有关,该指数还包括在今年大宗商品繁荣期间表现良好的能源公司。
丹麦银行分析师在一份报告中表示,如果特拉斯对英国央行的独立性提出质疑,将“对英镑构成重大不利”。此外,特拉斯的政策或许还将导致英国与欧盟的紧张关系加剧。在最坏的情况下,欧盟可能会终止该自由贸易协定,这可能引发贸易冲突。此外,目前还有猜测特拉斯可能会触发第16条,来推翻英国脱欧协议中的北爱尔兰协议。这些都将导致英镑进一步下跌。
三菱日联的分析师哈彭尼则表示,英国央行官员可能会在本周三的讲话中暗示会更大幅度地加息75个基点,但这不会给英镑带来太多支撑。英国央行的表态可能有助于遏制英镑的抛售,并提供一些复苏的潜力,但这只是暂时的。因为,归根结底,在经济疲弱的情况下又被迫大幅加息以抵御与汇率相关的通胀风险,这实则不是一个有利的组合。
在英国国债市场上,根据标普的数据,投资者对利率最为敏感的2年期英国国债的空头押注规模今年以来累计上涨了79%。
布莱克本在英国央行上次议息会议前就出售了一部分投资组合中的英国国债,转而买入了其他一些通胀即将见顶的国家的债券。他称:“至少在短期内,英国国债的前景不会好到哪去。”
一些基金经理甚至在卖空更长期限的英国国债。Odey资产管理公司的创始人奥迪一段时间以来一直在卖空包括30年期英国国债在内的一些长期债券,因为他预计,英国通胀将“至少在几年内”保持在高位。
BlueBay资产管理公司的首席投资官道丁也预计,美国通胀已见顶,欧元区通胀将在年底前见顶,而英国通胀将继续攀升。为此,他一边做空英国国债,一边押注英国国债收益率曲线陡峭化。
即使对于此前表现一直好于其他发达市场的英国股市,投资者也在减持。根据美国银行的数据,大型国际投资者在7月减少了对英国股市的敞口,15%的全球基金经理报告了“减持”英国股票头寸。