本周因是长周末假日，美国和加拿大股市各只有四个交易日。交易时间虽然比较短，但是过山车行情一直在上演。上周一度降温的乌克兰局势，突然极具升温，且不论俄罗斯的战略目的是什么，外界普遍认为市场的短期波动无法避免。

俄罗斯在乌克兰展开军事行动后，美国三大指数大幅低开3%，不过很快就演变成了买消息，卖事实的行情，股市很快就齐刷刷地反弹。最终美股三大指数都有所企稳，道琼斯指数报收于34058点，标准普尔500指数报收于4385点，纳斯达克指数报收于13694点。

地缘政治对于股市的影响一般时间比较短，而且力度也不会太大。根据皇家银行RBC 的统计显示：从第一次世界大战以来，每次擦枪走火后，股市短期虽然会有负面反映，但是时间通常都不超过1个月，甚至有的一周内就反弹了。

即使最激烈的海湾战争也没有把标准普尔500指数拖进熊市，而SUNLIFE 资产管理公司的CIO指出：其实在开战之前，外界已经认为外交手段解决不了问题，而且已经将最坏的情况已经PRICE IN，反弹也是在情理之中。

相比单纯的地缘政治因素，外界更关注的将会是货币政策的走向。特别是油价已经大幅上升的影响下，会不会进一步推升通胀，从而令全球经济成长的速度放缓。

美联储一方面要对付通胀，另一方面也要确保加息的速度不宜过快，使得经济成长的速度不会被拖下来。最新公布的美联储最看重的一月份核心物价PCE指数跟去年同比相比上涨5.2%，略微高于预期。

从目前的市场预期来看，乌克兰地缘政治因素并没有让美联储加息预期出现大幅度降温，目前市场还是预期今年美联储会加息六次到1.5%。今年三月份市场加息是肯定的，但是原本预期一口气加息50个基点的可能性正在变小。

上个月通胀CPI刚出来的时候，这个预期一度升温到了接近100%，随着越拉越多的美联储官员出来表态，目前这个可能性只有20%左右。下周美联储主席鲍威尔将会出席国会听证，外界会关注他的讲话。

除了股市发生了戏剧性的反弹，避险资产也是冲高回落。10年期美国国债收益率一度跌到了1.86%后反弹，最终报收于1.97%。债券价格随着收益率反弹后回落。

10年期和2年期的收益率利差维持在40个基点。相比去年已经大幅度缩窄，不过考虑到市场对于年内6-7次的加息预期，反映出美国经济依然可以消化加息带来的影响。

加拿大股市本周报收于21106点，各大银行也集体晒出了盈利报表。加拿大资产规模最大的皇家银行的第一季度的财报显示：其每股收益为2.84，营收为 130.7亿 ， 华尔街对该公司的业绩预期为每股收益2.73 ， 营收为117.3亿。去年12月份公司将分红提升到每一季度1.2加元，分红收益率接近3.5%。