欧洲天然气进一步暴涨，TTF一度突破80美元/百万英热。前期交易海外衰退的油价也表现出韧性，布油重回100美元/桶上方。展望下半年，全球经济面临挑战有目共睹，中下游的业绩压力仍较大，相比之下上游能源的供应端增量弹性依然偏低，重点推荐广汇能源、中国海油、新潮能源，标的公司低估值高分红，安全边际较高，在弱势市场下有相对优势。