、中信证券等，融资25亿元；次年3月，又引入了万达电影与一众明星股东，包括张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、韩寒等，融资10亿元。

　　融资完成后，博纳影业在2017年9月首次向深交所提交上市申请。但其A股IPO排队两年后，又在2019年遇上了瑞华会计师事务所“造假风波“，博纳被迫暂停IPO。而后再是“查税风波”“影视寒冬”，紧接着影视行业又受到疫情的冲击。

　　但博纳的上市步伐没有停止。2020年8月，博纳影业再次向深交所递交招股书，并于2020年11月首发过会，2022年7月28日正式拿到上市批文。
 

　　博纳影业的主营业务包括电影投资、发行、院线和影院业务。

　　从业绩方面来看，博纳影业2019年-2021年营收分别为31.16亿元、16.09亿元、31.24亿元；利润总额分别为4.32亿元、2.16亿元、5.07亿元；扣非后净利分别为1.76亿元、1.26亿元、3亿元。

　　收入构成上，2019年，博纳的投资业务、发行业务、影院业务中的电影放映收入分别占主营业务收入的30%左右，是公司的主要收入但其毛利率存在一定波动。2019年至2022年，博纳影业投资业务毛利率分别为36.17％、46.37％和33.78％，发行业务毛利率分别为71.57％、51.84％和89.68％，而影院业务的毛利率分别为15.08％、-32.23％和1.71％。

　　可以看出，影院业务明显拉低了公司的整体毛利率。招股书显示，截至2021年12月末，博纳影业已投资建成并管理101家影城，银幕总数841块。

　　2022年上半年，博纳影业营收14.73亿元，较上年同期的8.1亿元增长81.89%；利润总额为3.1亿元，较上年同期的4113万元增长655.53%。博纳影业称上半年业绩增长较多得益于影片《长津湖之水门桥》的上映，该电影共取得40.6亿元票房。

　　值得一提的是，2021年博纳影业的业绩增长也与《长津湖》电影有关。在2021年国庆档上映的《长津湖》，取得57.75亿元票房。博纳影业因该影片获得收入达到10.14亿元，占比69.77%，推动当年营收同比增长94%。

　　从招股书中可以看出，爆款电影对博纳影业业绩贡献较大，也从一定程度上反映出，博纳对于爆款电影的依赖程度较高。

　　2021年，博纳投资业务收入前五名的影片收入占比达85.48％，其中《长津湖》单个影片收入金额就达10.14亿元，占到69.77%。2019年，前五名的影片收入占比同样高达79.19％，其中《中国机长》占比38.48%。

　　此外，博纳影业的资产负债率高于可比上市公司平均水平。2019年-2021年，博纳影业资产负债率分别为56.01％、51.97％和64.04％。同行可比公司的资产负债率平均值分别为34.81％、37.35％、44.30％。可以看出，博纳影业的资产负债率要高于可比上市公司平均水平，远高于光线%，与华谊兄弟、万达电影接近。
 

　　另一方面，报告期内，博纳影业短期借款分别为9.13亿元、9.53亿元、10.14亿元，长期借款分别为14.05亿元、13.05亿元、17.21亿元；利息费用分别为1.53亿元、1.21亿元、2.32万元。也就是说，博纳每年需支付大额的利息费，在一定程度上面临较大的偿债压力。

　　此次在深交所主板上市，博纳影业的发行价为5.03元/股，发行后总股本为13.75亿股，对应总市值约为69.14亿元。与2017年5月融资结束后的150亿元估值相比，已经缩水5成。

　　博纳影业此次预计募集资金13.8亿元，扣除发行费后预计募集资金净额为12.4亿元，将用于投资博纳电影项目以及博纳电影院项目。其中10.3亿元用于10部影片的投资项目，包括《智取威虎山》《智取威虎山前传》《红海行动2》等；另2.09亿元拟用于北京、重庆及南宁等城市的10家影院的装修、银幕及辅助设施等。

　　值得一提的是，8月10日，另一影视股柠萌影视上市即破发。截至8月11日发稿，已跌去3.78%。而光线传媒、华谊兄弟等的市值近年来也已经大幅缩水，截至8月11日发稿，光线亿元。博纳影业能否为资本市场的影视股带来信心？还有待检验。