“买入”评级 目标价468港元

　　 “买入”评级，目标价468港元。日本角川集团公布，旗下子公司FromSoftware拟透过配股方式，引入腾讯旗下游戏子公司Sixjoy及索尼附属索尼互动娱乐作为股东。涉及发行3179股普通股，集资近364亿日元，相信此次交易对各方来说是双赢的，让FromSoftware能获得未来游戏开发和发行资金，同时使腾讯能够扩大与世界级海外工作室的合作伙伴关系，并以优质资产丰富投资组合。 和FromSoftware可以利用其扎实的开发专业知识，以及前者游戏发行经验和移动专业知识，探索AAA级游戏开发、IP合作及全球发行。此外，在游戏前景放缓的情况下，花旗称如果未来其他全球游戏工作室出现投资机会，腾讯将保持开放态度;同时相信其将继续进行合理的投资，以获取优质的游戏内容和人才，并深化与全球顶级工作室的合作，以加强其在海外市场的投资和布局。

　　 国元证券发布研究报告称，维持中国飞鹤“买入”评级，认为公司上半年主动实施的渠道库存管理带来的业绩波动属暂时性。

　　 此外，目前市场出生率见底回升，该行预计三胎政策下2025年新生儿数有望回到2021年水平，企业向上趋势不改。国元证券强调，飞鹤产品力、品牌力及强渠道支撑的护城河仍然坚固，下半年率先推出新国标产品，业绩有望迎来拐点。