今日头条

1、油价维持上行趋势

土耳其卡赫拉曼马拉什省帕扎尔哲克县一处石油管线发生爆炸。爆炸引发熊熊大火，导致卡赫拉曼马拉什和加济安泰普两省间的交通中断。目前，爆炸原因尚不清楚。卡赫拉曼马拉什省省长乔世昆表示，管线的石油运输已被切断，灭火工作已经展开，大火的影响开始减弱，但管线中的存油导致大火在可控的情况下还将持续。

评：爆炸可能导致中东政治风险再次加剧。目前OPEC+维持原有增产计划不变。俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势或导致天然气短缺格局加剧，进一步刺激原油需求增加，短期油价偏多。

供应趋紧，棕榈油震荡上行

印尼贸易部长表示，要求棕榈油出口商获得出口许可；还将要求棕榈油生产商申报他们向国内市场供应了多少棕榈油，若印尼棕榈油生产商未能申报国内供应，将无法出口。

评：印尼棕榈油出口量存在大幅下滑预期，而马棕减产季大幅减产，叠加国内港口库存维持低位，整体供应偏紧，上行支撑较强，不过棕榈油目前处于需求淡季，整体表现疲软，短期震荡偏多。

超预期

2、成本支撑，尿素大涨

贵州赤天化尿素装置检修，计划本月中旬恢复；安徽泉盛化工尿素装置检修停机；青海云天化尿素装置停车检修，本月计划复产；河南昊华骏化尿素装置继续停车；甘肃刘化尿素装置停车检修，计划本月中旬检修完毕；山东明水大化尿素装置停车检修，具体复产时间待定。

评：受尿素装置检修量增加影响，产量存在下滑预期。另外，成本端煤价和油价连续走高，对尿素价格的上行驱动较强，叠加下游农需备肥向好以及工业复合肥开工率回升，尿素震荡偏强。

石油沥青上行为主

1 月6 日-1 月12 日，沥青装置平均开工率为41.22%，环比下跌2.06 个百分点。本周期内，多个炼厂转产渣油或降低沥青生产负荷，导致沥青装置开工率在连续三周上升后出现下降。从后期排产来看，2022 年1 月国内炼厂沥青排产量为208 万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。

评：1月炼厂沥青装置将逐渐降负荷，预计产量存在明显收缩，利多价格。不过，近期沥青大涨主要因为政策端对基建投资的支持力度加大，一季度石油沥青需求前景乐观，叠加油价受中东局势以及短缺格局影响走高，成本端支撑较强。短期沥青上行为主。

风险预警

★需求走弱，铁矿石涨势有限

唐山修改完善《唐山市2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产实施方案》。据Mysteel调研，目前唐山地区高炉开工率65.38%，产能利用率77.77%，按照文件要求，对比目前的生产情况，在1月30日-2月20日以及3月3日-13日两个特殊时段将会新增16座高炉停产，涉及产能6万吨/天左右，开工率和产能利用率将会分别下降至50%和63%附近。

评：河南受疫情及先好惨影响，高炉开工率大降，叠加河北唐山修改采暖季错峰生产实施方案，新增高炉16座停产，预计后续开工率继续下滑，矿价承压。近期矿价大涨主要因为一季度基建投资扩大，黑色系情绪回暖，但在需求走弱背景下预计涨势有限。

抵触情绪渐起，纸浆承压

2022年1月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨30美元/吨，其中雄狮850美元/吨，金狮870美元/吨。船期2-3月份。2022年1月份加拿大漂白针叶浆月亮外盘报价提涨90美元/吨至850美元/吨。船期1月底2月初。2022年1月份加拿大漂白针叶浆凯利普外盘报价提涨100美元/吨至860美元/吨。船期1月底2月初。

评：进口纸浆价格的连续提涨提振了市场信心，叠加受运船不足以及船期延迟影响，纸浆进口量趋紧，纸浆上行驱动仍在。不过，随着纸浆价格一路走高，下游纸企出现抵触情绪，目前终端市场走货一般，预计纸浆难以维持上行趋势。



01 动力煤 丨日涨幅第一

波动原因：

蒙煤进口再出变故，叠加发改委表示将调整影响能源生产和保供稳价的不合理措施，保供政策或有所放松。

后期展望：

目前国内动力煤供应充足，春节产煤省区产煤企业不放假，保供政策延续，叠加下游电厂存煤量居高，供应暂无担忧。

操作建议：上方空间有限。

02 沪铅丨日跌幅第一

波动原因：

临近春节，铅下游需求疲软。

后期展望：

随着部分商家销售计划完成，出货积极性下降。而下游中小型电池厂开始陆续放假，铅蓄电池市场终端消费将逐渐减少，整体表现为供需两弱。

操作建议：震荡运行。

03 螺纹钢丨日增仓第一

波动原因：

1月临近春节，钢厂检修数量增加。

后期展望：

据目前已经公布的数据显示，1月钢厂检修影响钢材产量超过110万吨，叠加一季度基建投资量扩大，螺纹钢终端需求旺盛。

操作建议：维持多头思路。



顶级机构今日最看好的3个品种

01 沪铝 看好指数：★★★☆☆

机构来源：瑞达期货

为什么看多：

近期电解铝运行产能整体小幅抬升，铝厂利润持续恢复，整体有较强的复产积极性，短期供应增量相对有限。欧洲电力和天然气成本高企导致冶炼厂产量受限，LME 铝库存及国内电解铝持续去化，为铝价形成一定支撑。

机构操作建议：前期多单继续持有。

02 玻璃 看好指数：★★★☆☆

机构来源：长江期货

为什么看多：

供应端，目前煤制利润较低、气制利润中高，部分低利润产线有冷修及停产压力，供应仍存在收缩预期。需求端近期有止跌迹象，但春节前后需求的持续性仍存在质疑。库存本周继续上升，但累库速度放缓，重点八省总库存处于近年同期最高水平。玻璃现货短期保持稳定，累库放缓改善市场预期。

机构操作建议：短多思路对待。

03 鸡蛋看好指数：★★☆☆☆

机构来源：国泰君安期货

为什么看空：

1 月养殖利润进一步压缩，1 月鸡苗补栏或不及预期，成本持续高位限制养殖端后市预期，淘汰积极性维持高位，一二季度在产蛋鸡存栏上涨速度或受限。

机构操作建议：空单轻仓持有为主。