号对于我们所有的经销商伙伴来说，都是一个绝佳的机会。”

　　然而，线下休闲食品零售的竞争不仅更为激烈，门店的试错成本也更高。广科咨询首席策略师沈萌告诉时代周报，“线下布局虽然能够掌握销售的控制权，但问题在于线下销售的需求是否足以大到覆盖运营成本的平衡。同时，线下运营门店的成本太高，在单店收入不稳定的情况下，线下门店会成为主要的亏损显然，当前的三只松鼠难以承受线下门店的运营成本。财报显示，2022年上半年，三只松鼠投食店新开1家，闭店56家，截至期末累计85家，实现营业收入3.39亿元；联盟店新开37家，闭店182家，截至期末累计780家，实现营业收入2.98亿元。

　　“从数据看来，三只松鼠在线下的拓店和实体店运营能力不足，导致业绩不佳，但是成本压力增大，所以只能关闭营业能力差的实体店。”庄帅表示，“线下店的选址、店长培养、团队管理、店内运营和供应链管理对于三只松鼠来说都是挑战。”

　　三只松鼠则在财报中表示，联盟店变动原因是由于疫情的不确定性和 SKU 缩减对门店客流与产品丰富度带来影响。基于转型战略下对门店策略由过去 的规模化、粗放型扩张转向优质店铺的可持续经营，对现有经营情况欠佳的门店进行主动优化。

迎来阶段性调整

　　实际上，此次半年报中的业绩承压早在三只松鼠的预期之中。今年4月，三只松鼠在《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》曾指出，“当前公司遇到了业绩规模方面的阶段性盘整，也迎来了转型升级的重大战略机遇。”

　　该《公告》还指出，公司将加速升级价值链、深度优化供应链、着力延伸产业链。同时，将对发展模式进行转型升级，从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠道力与产品力。“随着一系列举措的推行，公司短期业绩预计会受到一定的影响”。

　　值得注意的是，三只松鼠称，在向高质量发展全面转型的变革背景下，公司着力延伸产业链，通过自主建设坚果工厂进入二产。

　　在庄帅看来，“三只松鼠因代工模式暴露出太多的产品质量问题，导致其品牌形象受损并影响销售。建设自有工厂强化产品品质是较为正确的战略选择，有利于其长远发展。”

　　与传统食品公司发展模式不同，三只松鼠自创立之初，就优先打造品牌，再考虑线下生产的模式。因其依靠“贴牌代工”模式，三只松鼠也被业内戏称为“零食的搬运工”。代工的弊端在于产品质量监督很难做到位，导致零食品控翻车。

　　7月25日，一条关于“三只松鼠脱氧剂泄漏致孕妇误食”的迅速登上热搜。黑猫投诉平台上，有近2500条关于三只松鼠的结果，其中包括吃出异物、产品发霉变质等问题。2021年5月，据市场监督管理总局公布的《市场监管总局关于20批次食品抽检不合格情况的通告》显示，标称安徽省芜湖市三只松鼠股份有限公司分装的开口松子，过氧化值检测值不符合食品安全国家标准规定等。

　　财报中，三只松鼠表示，第一座工厂以每日坚果为试点，于2022年4月开工建设，产品下线可直发消费者。目前，每日坚果工厂首批规划的两条产线月正式投产。

　　不过，自建工厂也将承受相应的压力。沈萌表示，“对于消费者而言，是否为自家工厂生产出的坚果并非是影响消费的关键因素，新品、品质和价格等因素则更为重要。况且即使是自建工厂，如果研发和管理能力不足，一样不能扭转颓势。三只松鼠进行重资产的工厂建设，不如将资源投入新品研发、品管体系建设和供应链。”