央行出手稳汇率!下调外汇存准率2个百分点
为提升金融机构外汇资金运用能力,中国人民银行决定,自2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。
近一段时间,人民币贬值压力有所加大,汇率距离“破7”仅一步之遥,引发了市场的密切关注。9月5日,在岸人民币对美元汇率开盘下挫逾百点,跌破6.91关口。
采访此次调整外汇存款准备金率,央行释放出外汇市场“稳”的信号,有助于人民币汇率保持基本稳定。未来人民币汇率双向波动将成常态化,应平常心看待人民币汇率的宽幅震荡行情。
实际上,在疫情反复、美联储加息提速等多重因素影响下,央行已于2022年5月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点,即由9%下调至8%,以减轻人民币贬值压力。
9月5日午间,美元指数一举突破110大关,创20年新高。同日,美元/离岸人民币最高攀升至6.954,人民币贬值压力短期持续。
对于此次调整,市场普遍认为,央行意在通过调整存款准备金率,释放外汇市场“稳”的信号。
近一段时间以来,人民币汇率波动加大,自今年3月份以来,人民币汇率从6.30一路震荡走低,到9月2日跌破6.90,6个月累计下跌近9%。距离整数关口“7”再一次近在咫尺。这让市场对于人民币汇率走势的担忧日渐增多。
植信投资研究院首席经济学连平对表示,央行此举意在增加外汇流动性,以调节外汇市场的供求关系,有助于稳定人民币汇率。此外,此举有助于降低人民币汇率的贬值预期,意在释放政策信号以进行汇率预期管理。此次调降向单边押注人民币贬值的参与者释放清晰的政策信号,表明当局会采取相应举措,保持人民币汇率基本稳定。在调节人民币过度升贬值的问题上,货币当局具备较充裕的管理工具,如外汇存款准备金率、外汇风险准备金率、逆周期因子和外汇掉期交易等。
“此次下调幅度较大,与近期人民币贬值有关系。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对表示,近期美联储加快收紧政策,加之欧洲经济前景趋于恶化,推动美元强劲反弹,人民币对美元汇率明显贬值。为避免人民币外汇市场出现非理性波动,干扰市场资源正常配置,央行通过调降外汇存款准备金率,一方面,通过释放银行体系的外汇流动性,增加市场外汇供给,促进市场平衡;另一方面向市场释放稳的信号,避免外汇市场非理性波动。
“2022年7月末,外汇存款余额9537亿美元,本次将外汇存款准备金率下调2个百分点,意味着向市场释放约191亿美元的外汇流动性,针对当前人民币在外汇市场供大于求的状况进行适当的反向调节,有助于压降人民币近期的贬值态势。”连平说。
当天,在国务院政策例行吹风上,人民银行副行长刘国强表示,人民币长期的趋势应该是明确的,未来世界对人民币的认可度会不断增强。
上周,美国十年期国债收益率报3.195%,而中国十年期国债收益率2.648%,中美利差倒挂幅度不断加深。在这种情况下,做多美元、做空人民币,交易员可以无风险套取息差。
在日前举办的瑞银证券中国A股研讨会期间,她认为,不必过度担心贬值会失控,因为中国贸易顺差仍非常可观,而且在资本外流方面也有相当的把控能力。
汪涛称,虽然人民币最近对美元贬值,但人民币对欧元、日元都是升值的,人民币本身并不弱,“而且在目前整体经济下行压力较大的情况下,人民币在可控的范围内适当贬值,对于整个出口也有好处。”
由于亚洲货币都在跌,因而从一篮子汇率来看,人民币目前的水平和今年年初相差无几,比去年的平均水平仍有比较明显的升值。数据显示,年初CFETS一篮子指数在103附近,最高一度在3月逼近108,目前为102.02,而2021年大多数时间维持在90区间。
4月美联储刚开启加息,且首次加息25BP幅度较小,美元指数对人民币汇率走势的影响程度较为有限。但当前,美联储已累计加息225BP,美元保持强势,对人民币汇率形成较大压力,外汇存款准备金率的调整力度也应相应提升。8月金融机构的外汇存款余额较4月末减少963亿美元,外汇存款准备金率的基数下降,2%的比重释放的美元流动性规模较为合理。