两年前，疫情的爆发以及三道红线年会是房地产的“史上最差之年”。殊不知，这个“最差年”其实是“未来十年最好的一年”。

　　市场情绪低迷，行业持续向下，房企陆续释放出的2022年中报，大部分录得营收下降，利润大跌、甚至亏损。行业一片愁云惨淡，房地产这场“寒冬”，远没有要结束的意思。

　　当房企告别土地、金融、杠杆等行业“红利”，进入一个低杠杆、低利润、讲运营的时代，产品力、运营力、管理能效等成为核心竞争力。“寒冬”里，这些以往被忽视的因素，成为房企御寒以及活下去的必备素质。

　　8月31日，赶在最后一天，华润置地发布了2022年中期业绩。上半年，华润置地实现综合营业额728.9亿元，股东应占净利润106.0亿元，核心股东应占溢利101.6亿元。

　　业绩会上，董事会主席李欣说，上半年置地的各项指标跑赢大势，实现核心净利润和股息的增长，这一点实属不易，充分证明华润置地有穿越周期，实现高质量发展的韧性和定力。

　　可以说，相比整个行业，这份较为亮眼的成绩单背后，是华润置地一直以来坚持战略笃定的回应。它数十年如一日打造的“3+1”业务格局，让企业在新旧的变局和阵痛中，保持了业绩的平稳、甚至逆势的增长。

　　如李欣所言，凭借“3+1”一体化的协同发展，华润置地面对行业格局的变化，具备非常显著的特征及差异化竞争优势。“更高的护城河和更宽的安全垫，是华润置地战胜当下困境的底气。”

　　从这份中报，外界再次看到了华润置地的长期主义，以及在这一战略坚守下培养起来的“四大能力”：一、多元协同；二，资产优质；三，财务稳健；四、高效管理。正是这几大能力，助力了华润置地更好地穿越眼下的行业周期。

　　“3+1”业务协同发展，牢筑业绩护城河

　　背靠前身为香港“联和行”的华润集团，华润置地在多年的发展中，或多或少延承了几分港资的特质。谨慎看待未来市场以及对长期主义的坚守是其中重要的一点。

　　经历多行业多轮周期的华润置地，深知多元业务协同发展的重要性。早在二十多年前已开始持有并运营投资性物业。进入“十四五”，它已构建起“开发销售型业务、经营性不动产业务、轻资产管理业务”三大主营业务与生态圈要素型业务有机联动、一体化发展的“3+1”业务模式。

　　数据显示，截至2022年6月30日，华润置地旗下在营购物中心59个、面积726万平方米，在营写字楼19个、面积122万平方米，在营酒店15家、面积73万平方米。

　　基于相对保守的资本化率，华润置地经营性不动产公允值达2224.21亿元，比上年同期增长2.25%。期内实现价值增值24亿元。资产质量及规模行业领先。

　　另外，上市近两年，华润万象生活实现合约面积3.23亿平方米，在管面积2.45亿平方米，较2021年底增长0.98亿平方米。

　　在李欣看来，三个主航道业务中，开发销售占比大，是业绩增长的发动机；经营性不动产提供长期稳定的现金流，是稳定器；轻资产管理业务则是业绩贡献的强劲增长极。

　　三者协同发展，相互促进。这种独特稳健多赛道协同发展的生意模式，成为推动华润置地实现长期可持续发展的核心优势和根本保障。

　　表现在中报，规模庞大的经营性不动产和轻资产管理业务，期内为华润置地业绩提供了重要支撑。

　　受市场影响，物业销售营收有所下降的背景下，上半年，华润置地实现购物中心、写字楼、酒店租金收入61.9亿元、8.4亿元、5.7亿元。如果剔除期内减租影响，前两者租金收入均同比增长14.2%、10.4%。

　　期内，华润置地旗下购物中心零售额较去年同期增长7%至541亿元，大幅优于市场水平，整体出租率96.4%，维持行业高位。

　　华润万象生活更甚，期间实现营业额52.8亿元，增长了31.5%，核心股东应占溢利实现10.4亿元，同比增长33.5%。此外，生态圈要素型业务共实现营业额76亿元，同比增长19.4%。提供足够的增长动力。

　　良好的业绩增长，助力华润置地租金覆盖股息及利息倍数持续提升。20186月的销售及市场推广支出占收入比2.7%，较去年同期下降0.7个百分点，一般及行政支出占收入比3.0%，较去年同期下降0.2个百分点。显示其经营管理效率持续提升。

　　谈到企业下半年的改革，李欣称，华润置地仍将深入开展组织架构的变革。“目前实现了薪酬激励向一线倾斜，比较好地推动了一线组织能力的提升和自驱力的提升，持续打造敏捷、高效、精干活力的组织，激发置地干事创业的精神。”

　　随着行业变革渐入深水区，未来，“华润置地也向经营要效益，坚持降本增效，保证业绩，稳定增长，塑造产品品质，抓开发效率，持续提升公司运营效率和发展质量和回报率。”谢骥如此说道。